连平：今年物价涨幅将高于去年 但不属于高通胀

本篇文章1265字，读完约3分钟

芮程刚专访交通银行首席经济学家连平(601328)

芮程刚:物价和通货膨胀不仅是关系到经济发展的大事，也关系到每个中国人的钱包和幸福。今年价格会上涨多少？通货膨胀会继续上升吗？关于这些大家都关心的问题，让我们联系交通银行首席经济学家连平先生，他现在在上海演播室。今年1月，居民消费价格指数仅为2%，但2月份突然扩大到3.2%，今年3.5%的预测值远远高于2012年2.6%的实际增幅。这是否意味着高通胀今年又回来了？

连平:从目前的物价水平和全年的走势来看，恐怕很难得出高通胀时代已经到来的结论，因为在目前的水平上，虽然物价上涨明显是受春节因素的影响，但我们认为剔除这一因素后，3月份的cpi应该会有一定程度的回落。那时虽然会有波动，逐渐向上，但应该说还是会相对缓慢。

连平:进口通胀的影响将逐渐加大

我们确实需要注意价格在今年和明年进入新的上升周期的可能性，这是由许多因素驱动的，包括投入因素。在前一部电影的中间，还提到在极度宽松的货币政策下，资本流入和商品价格可能会继续上升。

此外，从国内来看，要素价格和要素成本不断推高，如劳动力、土地价格和资源价格。最近一段时间，我们看到很多地方的物价都在上涨，基本上都是上涨，这也将会给物价上涨带来压力。还有一个货币因素，货币存量相对较大，这是价格上涨的货币基础。还有一个特别需要注意的主要食品价格，包括粮油、蔬菜和猪肉。虽然猪肉价格比上个月略有下降，但从趋势来看，它将进入一个上升周期，我们的蔬菜价格受到季节性因素的影响。此外，区域间的供需不平衡，加上过多的中间环节，蔬菜价格往往会因季节性天气因素而阶段性大幅上涨，这些都是可能推动未来价格上涨的重要方面。

不过，我们认为在未来两年左右，当价格上涨时，我们认为仍然是一个初步的上升阶段，应该说不会是一个很高的水平。因此，如果今年3%左右的当前水平能够控制在3.5%以内，我认为这不是一个高通胀的时代。

连平:现在还不成熟。下半年很可能会加息

芮程刚:为了达到3.5%的控制目标，我们加息的可能性有多大？因为我们注意到一年期存款利率现在是3.25%，低于今年3.5%的预期价格涨幅，很多人说又进入了负利率时代。加息的可能性有多大？

连平:从目前的情况来看，恐怕我们不能谈次级利率，因为目前一年期存款利率是3.25%，如果今年价格涨幅能控制在3.5%以内，再加上一年期存款可以浮动，因为去年实行了存款利率可以浮动的改革，浮动10%以后，大概可以在3.5%左右。此外，我们还应该看到，从实际市场来看，大量的基金购买了理财产品，其中很多投资于回报率相对较高的信托等产品。因此，实际市场情况可能会使存款利率高于一年期存款利率。因此，从今年来看，它不一定会进入负利率时代，但我认为它需要明年的关注。

根据政策，我们认为不可能立即收紧，因为经济复苏需要稳定，融资成本需要进一步降低。此外，过早加息将导致资本流入，因此我们认为今年货币政策总体上是中性的。然而，为了防止未来价格上涨，不排除货币政策将考虑在下半年或第四季度后对收紧方向进行一些微调。