程荣庆：三中全会改革题材将主导年末岁初的市场

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原文如下:

最引人注目的是，上周五，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)全文发布。该决定对中国资本市场的未来做出了具体部署和描述，包括完善多层次资本市场体系，推进股票发行登记制度改革，多渠道推进股权融资，发展和规范债券市场，提高直接融资比重。完善保险经济补偿机制，建立巨灾保险制度。发展普惠金融。鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品，将起到承前启后的纲领性作用。随着今后各项措施的出台和实施，中国资本市场的发展将迎来新一轮的机遇，中国股票市场将会越来越健康地发展。

面对证券市场即将迎来的历史机遇期，市场将会出现什么样的革命性变化，投资者应该如何应对，这是摆在广大投资者面前的一个现实思考。从上周的市场表现来看，消息并不明朗，这导致股指在上周的大部分时间里处于弱触底的趋势。上证综指跌至2093点的低点以下。在此次调整中触及2078点的新低后，基于周五将宣布“决定”的预期，市场在周五强劲反弹。市场主力集中力量落实三中全会精神，对两市股票发起新一轮主题挖掘。上周五，三中全会公报重点关注的信息安全、经纪、军工航天、多元化金融、互联金融、环保、上海自由贸易、新三板等行业表现明显强劲。我认为，三中全会公报强调的行业是未来相当长一段时间内主要市场力量关注的内容。三中全会的改革主题将在年底和年初主导市场。

然后，结合对《决定》和市场表现的研究，我们认为，虽然市场仍不完全乐观，但在十一届三中全会改革的积极预期和市场主体力量的积极参与下，年底市场表现不会很差。推进股票发行登记制度改革将为经纪投资银行业务带来曙光。上周五，券商板块整体走强，国海证券(报价、询价)、招商局证券(报价、询价)、西南证券(报价、询价)、海通证券(报价、询价)的日涨停。在去年底的反弹之后，在经纪业和银行业的推动下，市场出现了强劲反弹。值得期待的是，这一次，在券商板块的推动下，权重板块能否重拾辉煌。至少经纪行业显然是从底部开始的，短期内有可能继续活跃，本周可能会继续跟进。

在权重部分，《决定》对未来国有企业改革进行了部署。预计未来国有企业改革将超出预期。电信、铁路、能源、医疗等领域的国有企业改革将是今后的重点，相关部门将继续积极推进，值得继续关注。上周五，上海自贸区概念板块再次走强。其诱因是，该决定提到“成立几家国有资本运营公司”。上海地方国有企业改革一直是管理的重要内容。未来，上海本土国有企业的重组将越来越强，市场主力已经在操作上海本土股票。我相信，在这个主题的支撑下，上海本土股票，尤其是那些对国企改革抱有期待的股票，可能会有一个很大的市场，投资者应该予以高度重视。此外，《决定》中还提到了农村土地改革，这是一项开创性的工作，其中涉及的主要市场力量肯定会在二级市场中得到体现。对于拥有大量农业用地或集体建设用地的上市公司、低端消费类上市公司(包括低端汽车、家电、品牌服装和三四线房地产上市公司)以及养殖、农机和农业服务类上市公司而言，将会有很多机会。带有土地转让概念的个股屡见不鲜。届时，投资者可以结合盘面和板块的表现有选择地关注。

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