东盟和中国之间没有直接竞争

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今年9月，美联储(Federal Reserve)决定继续其资产购买计划，这给了新兴市场一个喘息的机会，但投资者涌向整个新兴市场的时间还很遥远。与印度、印度尼西亚、土耳其等国家相比，菲律宾、韩国等国家令人印象深刻。最近，《中国商报》记者就这些国家的经济增长潜力以及它们的发展是否会与中国形成竞争关系，采访了彭博全球首席经济学家兼全球经济业务负责人麦克多诺。 中国商业新闻:在新兴市场国家，你似乎对菲律宾非常乐观。为什么？ 梅德能:首先，我认为菲律宾的劳动力受教育程度相对较高，人口结构非常有利，这意味着菲律宾很多年轻人即将达到工作年龄，他们可以生产和消费，这将形成一个良好的经济增长环境。如果你观察菲律宾政府当局的表现，你会发现他们为菲律宾的政策稳定做了大量工作，这将吸引大量投资。菲律宾也有很大的经常账户余额，这非常有助于缓解外部冲击。此外，就东盟地区而言，它们的一体化将需要一些时间。东盟需要大量投资，但它也能提供大量资源。我认为他们有很大的潜力。 日报:东盟会成为下一个“中国”吗？中国和中国之间的竞争会激烈吗？ 梅德能:就自然资源需求和gdp增长潜力而言，东盟和中国确实有相似之处，所以我们将对它们进行比较，但我认为它们并不完全相同。几十年来，中国一直是全世界激动人心的故事，东盟国家也有类似的潜力。东盟的发展对中国经济产生了积极的影响。如果东盟国家人均收入增加，消费力也会增加，这有利于中国多元化的对外贸易伙伴关系。此外，我认为东盟和中国之间没有直接竞争。一些业内人士曾告诉我，如果你想知道投资者关注哪些发展中的前沿市场，你应该看看运动鞋工厂将建在哪里。我不认为东盟国家下一步能生产iphone7，我也不认为中国试图从鞋厂吸引投资。中国将重点发展高科技产业，而东盟只是一个新兴地区。中国的基础设施建设非常完善，供应链中的每一个环节都紧密相连，所以中国有自己的优势。 当然，中国存在产能过剩等问题，但现在改革正在推进，中国经济也略有下滑，产能过剩问题正在慢慢解决。 日报:在你看来，韩国会成为下一个避风港吗？ 梅德能:我不知道韩国能否被称为“天堂”，但它确实给新兴市场的投资者带来了某种安全感。韩国的经常账户盈余很高，这意味着它几乎不依赖海外资本。这是显而易见的，因为在美联储(Federal Reserve月暗示将缩减量化宽松后，韩元是全球表现最佳的货币之一。但是在韩国有一些问题。首先，家庭债务的过度杠杆化导致了相对缓慢的经济增长；其次，在出口方面，韩国很容易受到全球需求的影响。因此，韩国国内经济确实有一些挑战需要解决，这需要一些时间，但在美联储最终缩减量化宽松后，良好的经常账户盈余仍将使韩国对投资者具有吸引力。我认为韩国最大的风险是过度的家庭债务，这将制约经济发展。如果韩国国内经济放缓，央行的典型做法是降息，但在家庭债务已经很高的情况下，降息不如刺激经济有效，因为人们已经过度举债。 日报:韩国如此重视经常账户，这是从上次亚洲金融危机中吸取的教训吗？梅德能:总的来说，我认为许多国家已经从亚洲金融危机中吸取了一些教训，但不幸的是，一些国家仍然严重依赖海外投资来刺激国内经济增长。韩国不仅受益于其高经常账户盈余，还受益于其长期稳定。 但是菲律宾的情况不同。尽管菲律宾的经常账户盈余也很充足，但过去的长期不稳定仍令人担忧，因此我认为投资者需要一段时间才能完全说服菲律宾。菲律宾将在2016年举行新一轮选举。如果政府能够完成从现在到2016年的良好过渡，并且当前的改革议程能够继续，我认为菲律宾未来可能会更接近韩国。毕竟，经过一段时间的稳定后，韩国赢得了今天的繁荣。

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