周小川详解金改内在逻辑：准入放宽才能形成合理价格

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近日，周小川在接受《财经》杂志专访时再次提到未来金融改革的方向和重点，并从内在逻辑上详细阐述了如何突破未来金融改革。

周小川认为，要实现“市场在资源配置中起决定性作用”的目标，必须在金融领域进行三个方面的改革:一是内外金融市场准入平等，实现充分竞争；二是金融要素价格的市场化定价，实现资源的优化配置；三是强调市场主体的作用，落实企业自主权和个人自由选择权，强化市场主体的作用。此外，只有放宽准入后，市场竞争才会充分，然后才能形成合理的价格。

上海财经大学现代金融研究中心副主任严对《中国商报》表示，准入包括两个方面:第一，是否允许进入这个行业；第二，你进入这个行业后能否办理相关业务。目前，对这两个方面的监管过于严格，所以改革的核心是逐步放宽以上两个准入。

准入将会放宽，竞争将会充分

周小川说:“只有在准入宽松之后，市场竞争才会充分，然后才能形成合理的价格；只有理顺价格，才能优化资源配置。只有当企业和消费者拥有自主权时，他们才能在市场中充分发挥作用。所谓的市场定价实际上是市场参与者之间的互动。”

“就具体的改革措施而言，设立私人银行以及上海自贸区的准入前国民待遇和负面清单管理都是准入层面的改革。”周小川这样解释市场准入。

12月2日，央行发布了《意见》，进一步明确了FTZ人民币国际化、资本可兑换和利率市场化的运行模式。上海FTZ将率先尝试资本账户开放和两率市场化等方面的改革措施。

周小川表示，上海FTZ的金融改革内容今后要整体推进和实施。上海应该首先尝试和探索运营经验。即使中间有一点套利机会，只要接下来的改革继续快速进行并花时间快速推进，这些套利机会就会消失。

Xi·杨君告诉《国家商业日报》说，金融活动在很大程度上反映了交易活动，交易活动通常被称为市场活动的表现。例如，银行和客户的存款是金融市场交易。金融市场是金融活动的核心和中心。因此，要讨论金融，我们必须首先考虑金融市场层面的现象。金融活动的准入和自由化是为了促进金融市场的发展。

严说，所谓准入包括两个方面:一是是否允许进入这个行业；第二，你进入这个行业后是否能处理相关业务。现在金融监管在这两个方面都太严格了，所以改革的核心是逐步放宽以上两个准入。

“金融市场准入应该逐步放宽。此外，金融机构办理的业务应逐步放松，许多业务现在被禁止，这使得整个金融体系缺乏活力，受到过度限制，降低了金融体系的运行效率，未能充分发挥金融体系为实体经济服务的功能。未来的监管应侧重于准入，即进入市场和处理各种业务。这些金融活动需要监管，是否合规合法，是否会引起市场波动，需要监管部门的监督。努力提高，使整个金融体系的活力增强，效率提高，充分发挥金融服务实体经济的功能。”Xi·杨君对此进行了分析。

主体富裕后，金融市场将更加活跃

在上述采访中，周小川还强调要充分发挥市场主体的主动性，包括企业自主权和消费者主权。“企业和消费者只有拥有自主权，才能在市场中充分发挥作用。所谓的市场定价实际上是市场参与者之间的互动。市场主体的自主性一直是市场化改革的重要组成部分。”

随着经济和金融的发展，储蓄的形式越来越复杂多样，包括短期、活期和定期存款产品、各种期限的理财产品以及债券、股票和基金等投资资产。周小川表示，“就储蓄产品的自由选择而言，尽管中国金融市场近年来取得了快速发展，但消费者主权还不够。因此，有必要进一步加快多层次资本市场的发展，让投资者有更多的选择。”

最近，中国社会科学院金融研究所所长王国刚也在《商业日报》主办的2013年中国金融发展论坛上表示，解除金融改革的行政管理还远远不够。应扩大城乡居民和实体的金融权利，并强调债券应向居民和企业开放。

“现在，银行间市场和存单市场不允许一般工商企业进入。许多企业需要流动性管理，但他们并不满足。如果放宽准入，参与者将更加富有，市场导向实体的作用将更加强大。”Xi·杨君告诉《国家商业日报》,如果不允许进入，市场参与者将非常少。进入后，市场参与者将会丰富，覆盖面将会广泛，金融市场将会活跃和丰富。需要资金的人、资金过多的人、需要处理金融活动的人和能够提供金融活动的人都会充分参与，他们各自的利益和需求会得到充分的释放和平衡。
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