许小年：如果今天将改革变成了奉旨执行 思路有问题

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徐小年

中欧国际工商学院教授徐小年昨日(9月27日)在上海表示，改革不应只关注宏观层面和顶层设计，还应关注国有机构的微观行为和约束。

在2013年中国金融创新论坛上，徐小年问道:改革从哪里开始，宏观还是微观？他指出，目前要进行的改革似乎是基于整体设计，有一个团队在那里制定一个封闭的计划，有选择地征求意见，但人们对此几乎一无所知。这与1978年的改革不同，当时那是一场人民之间的大讨论，讨论检验真理的标准是什么。“这样的话，一旦改革来了，就可以得到人民更广泛的支持，调动人民投资改革事业的积极性。”

他指出，如果我们按照今天的目的把改革变成实施，这种想法是有问题的。

徐小年在谈到国有企业和国有银行的主体时指出，改革开放初期以来，中国就存在预算软约束的问题。今天，30年前提出的问题没有得到解决，反而变得更加严重。

他进一步指出，自上世纪末以来，金融体制改革仅停留在技术层面:银行上市时，也从国外学习了一套kpi评估方法，这些方法表面上比较精炼，与外资银行没有什么不同，但激励机制仍然与外资银行完全不同，因为股权结构与外资银行完全不同，股东行为与外资银行完全不同。他提醒说，一旦金融开放，国内机构将拥有各种聪明的手段来放大风险，并最终积累风险。

这个问题在国有企业中也存在。他说，像CAO新加坡事件一样，所谓的国有企业股东实际上是虚拟股东，他们甚至没有发言权，所以没有人能够约束国有企业和银行，也没有人能够追究它们的责任。

徐小年强调，尤其是国内银行，表面上看似乎正在向市场化靠拢，但其精神和基本激励机制仍停留在计划时代，其微观行为并没有因为银行改革和上市而得到再造。而这也造成了道德风险，导致金融机构过度冒险，进而导致企业过度投资。

徐小年说，根本问题还在微观层面:“如果不解决金融机构的行为，就不能让金融机构承担它们所承担的风险的所有后果，而只能在宏观层面，利率市场化和金融市场自由化。这还不够。”